21 декабря состоялось мероприятие цикла «Встречи с Центробанком», организованное ЦБ РФ и Ассоциацией корпоративных казначеев. Встреча традиционно прошла в здании Банка России на Неглинной, 12. Это уже пятое мероприятие, которое проходит в таком формате. Его тема: «Актуальные вопросы денежно-кредитной политики: по итогам заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке».

В мероприятии приняли участие более шестидесяти представителей крупного бизнеса, банковского сообщества и общественных организаций. Модераторами выступили Владимир Козинец – президент Ассоциации корпоративных казначеев и Александр Просвиряков – член АКК, консультант по финансовым рынкам PwC. От Центрального банка во встрече приняли участие директор Департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Алексей Заботкин и заместитель директора Департамента национальной платежной системы ЦБ РФ Олег Перестенко.

Открыло программу встречи выступление Алексея Заботкина об итогах заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке, после чего представители Банка России ответили на вопросы как участников из зала, так и поступившие от более широкого круга членов и подписчиков.

Мы взяли интервью у одного из участников мероприятия, представляющих банковское сообщество:

Что вам показалось интересным на встрече с Центробанком?

Сам факт того, что Центробанк, проявляя открытость, идет на такие встречи, – это возможность для субъекта управления (ЦБ) получить прямую обратную связь от объекта управления (участников экономической деятельности). Денежно-кредитная политика ЦБ определяет «экономическую погоду», вот почему так важна возможность общения в спокойной, почти семейной обстановке.

Главная тема обсуждения?

Прогнозы ЦБ в части инфляции. Валютные курсы, волатильность на рынках. Планы по развитию национальной платежной системы.

Ответ на вопрос: отслеживает ли ЦБ показатель реальной денежной массы?

Это единственный показатель, который на 99% коррелирует с уровнем ВВП. В ответ узнал, что ЦБ не отслеживает этот показатель, а целью денежной кредитной политики является инфляция, которую ЦБ и отслеживает. По итогам мая видим, что реальная денежная масса сокращается, значит, впереди у нас падение продаж и новые банкротства.

Максимально осторожно выбираем контрагентов и мониторим действующих! Для меня это главный практический результат встречи.

Также отмечу следующее:

  • большинство вопросов, которые задаются участниками, носят частный характер;
  • был всего один вопрос о методологическом обеспечении принимаемых ЦБ решений, который по сути остался без ответа;
  • вопросы о принципе эмиссии билета Банка России, уровне монетизации ВВП пока даже не задаются.

Какие основные проблемы, над которыми нужно работать сотрудникам ЦБ в ближайшем будущем?

Борьба с инфляцией – важная тема обсуждения на встрече. Вопрос понижения ключевой ставки ставится в зависимость от «инфляционных ожиданий» и прочих факторов, зачастую ЦБ не управляемых, при этом открыв учебник математики – теорию игр, раздел игры с ненулевой суммой, – мы видим, что наличие ссудного процента в системе – стандартная ситуация, что первичным генератором инфляции является уровень ссудного процента, а этот параметр задается Центробанком.

Что вы ожидаете от будущих встреч ЦБ?

Хорошая обратная связь с объектом управления – залог высокого качества управления, ожидаю, что встречи будут проводиться чаще – раз в полгода. Особенно хочу отметить роль Ассоциации корпоративных казначеев. Организовать такую встречу – подвиг!

Нина Корецкая, руководитель группы казначейских технологий Департамента казначейства ООО «РОЛЬФ»:

– Основная тема обсуждения на встрече с ЦБ, которая состоялась в прошлом году, – ускорение инфляции в начале 2019 года из-за повышения НДС, стабилизация инфляции «вблизи 4%» во втором полугодии.

Также в повестку дня было включено выступление представителя Департамента национальной платежной системы. Интересно было обсудить перспективы НПС и старт в 2019 г. проекта Системы быстрых платежей.

Главная задача в работе ЦБ, на мой взгляд, на будущее – находить новые эффективные инструменты для понижения ключевой ставки, которые должны привести к росту экономических показателей страны.

Очень жду грядущую встречу с Центробанком, надеюсь, такие встречи станут регулярными. На предстоящей встрече очень интересно получить ответ на вопрос: будет ли продолжен цикл смягчения кредитно-денежной политики, в частности снижение ключевой ставки?

Александр Чадин, исполнительный директор Ассоциации корпоративных казначеев:

– ЦБ РФ был учрежден распоряжением Верховного Совета РСФСР в июле 1990 года. Основная его задача заключается в обеспечении финансовой и ценовой стабильности, а также в содействии развитию конкурентоспособного финансового рынка. Для современной России это задача сложная. На отечественном рынке широко представлены слабые и недобросовестные игроки, достаточно слабо развиты институты, и практически не развит рынок небанковского долгового финансирования. Кроме того, существует неравное регулятивное поле для разных типов финансовых институтов. Добавим к этому перечню стремительное развитие финансовых технологий, многолетнюю внешнюю неопределенность – и задача усложняется в несколько раз. Там, где сложно справиться одному, в дело вступает команда, объединяющая Центральный банк РФ, коммерческие банки и корпорации, способная говорить, слушать и договариваться между собой. Тем более что актуальных тем для такого общения, памятуя волатильность рубля и изменчивость политики ЦБ, более чем достаточно.

Чтобы решить многие проблемы в области политики ЦБ и ответить на самые различные вопросы со стороны участников финансового сектора и других гостей, которые приходят на подобные мероприятия, Ассоциация корпоративных казначеев при поддержке Центрального банка РФ решила инициировать проведение ряда встреч в формате диалога, который впоследствии стал циклом мероприятий под названием «Встречи с Центробанком». Сегодня существует многолетняя традиция открыто говорить на самые интересные темы. Для участников мероприятия нет «закрытых» или «неудобных» тем. Обсуждается всё, где это необходимо, формируются рабочие группы для более детального изучения проблемы и поиска решения за рамками мероприятия, где-то достаточно просто сфокусировать внимание регулятора или разъяснить более подробно участникам свои позиции. Большинство обсуждаемых вопросов нераздельно затрагивают все категории участников.

Как пример ситуация в сфере оборонзаказа, где очевидна необходимость особых условий в виде привлечения исполнителями финансирования на исполнение контрактов. Решение таких вопросов невозможно без тщательного и детального обсуждения со всеми участниками: с Центральным банком РФ, коммерческими банками, а также с корпорациями, участвующими в оборонзаказе.

На платформе цикла «Встречи с Центробанком» сформировался особый экспертный диалог практиков, способных формулировать и конструктивно обсуждать острые вопросы, предлагать свое видение, предложения и рекомендации по их разрешению. По сложившейся традиции на встречи не приглашаются представители СМИ, не ведется трансляция или запись мероприятий, поэтому мы приглашаем следить за новостями Ассоциации и не пропустить приглашения на очередное мероприятие цикла «Встречи с Центробанком».